“4+7”带量采购政策后时代 上市连锁药店新选择在何方

2019-10-03 投稿人 : www.mjsjjlw.cn 围观 : 1477 次

2019-09-10 01: 37: 16投资者网络

●以阿里,高淳等资本为代表的知名企业纷纷涉足药房。●新医药改革加快,医药分离将增加1000亿元以上的增量空间。 ●现有的连锁药店业务竞争加剧,并购扩张的步伐正在放缓●药品高毛利时代逐渐结束,零售药店的未来在哪里

《投资者网》向晶晶

随着中国医疗保险管理费的压力,“ 4 + 7”采购政策的出台以及执业药师身份验证的政策,再加上市场竞争的加剧,阿里,高淳,基石等资本都具有代表性。企业和机构也纷纷涉足药店,这无疑增加了对现有连锁药店业态的压力。同时,这也意味着该行业将迎来新的格局和变化。

如今,对于连锁药业而言,这是最糟糕的时代和最糟糕的时代。为什么是最糟糕的时间?因为内部和外部的压力正在增加。为什么是最好的时代?因为随着中国新医改的发展,医院的药品分离和处方的流失将开辟1000亿元的增量空间。

但是,必须指出的是,上期“ 4 + 7”铅的购买被释放后,所选品种的价格大大降低,药物的利润空间被大大压缩。根据相关数据,截至2018年11月,中药店总数达到48.9万家,其中连锁店25.5万家。当高利润时代的药物逐渐退休时,零售药房是否处于困境?上市连锁药店的业绩如何?此外,药房并购也突然降温。在这种情况下,将来连锁药店的新选择会落在哪里?

谁是所列药房绩效PK的获胜者

最近,四个列出的药店,老百姓(.SH),益心堂(.SZ),益丰药房(.SH)和大神琳(.SH)都在2019年上半年投降。根据各家上市公司的半年报数据,发现营业收入和净利润均相等,四家公司上半年实现净利润13亿元。

具体来讲,从营业收入的角度来看,四家上市连锁药店的营业收入相差很大,均超过了50亿元。百姓,益心堂,益丰药房,大身林的营业收入分别为55亿元,50.6亿元,50.4亿元和52.5亿元。宜丰药房的收入同比增长68.65%。劣势,增长率仅为17.90%。

在净利润方面,大神林以3.8亿元的得分成为上半年利润最高的连锁药房。值得一提的是,尽管人民群众的收入排在第一位,为55.33亿元,但净利润却不及其他三个,为3.2亿元。

在过去的几年中,四家上市药店一直在按照自己的节奏争取市场份额,而且它们的商店数量也在不断增长。其中,卖场的快速扩张是益心堂。数据显示,今年上半年,一心堂直营店达到6129家,净增371家。云南省拥有医疗保险资格的门店数量约占61.1%。有4,923家商店,比其他三个同行要多。

但是,通过比较今年年报的上半年数据,发现四家上市连锁药店的开业速度有所放缓,发展速度不再像往年那样快。在这方面,益心堂董事长齐洪贤在2019年的西浦会议上坦率地表示:``我最近推出了一些针对药房的监管政策,特别是持牌药师政策,在媒体曝光后受到了广泛关注。今年三月,到新开的药房。有影响。”

谁在高利润空间面临压力

尽管四家上市药店的业绩仍然不错,但2019年上半年的报告也透露出另一个信号,即销售毛利率普遍承压。

四家上市公司中,销售毛利率下降幅度较大。上半年销售毛利率为38.79%,下降3.03个百分点。同时,其他三家也出现了不同程度的下降。例如,大山林下降1.67个百分点至40%;普通民众下降1.74个百分点至34%;益丰药业也下降1.49个百分点至39%。

其中,针对益新堂毛利率下降的情况,西南证券研究报告认为,益新堂新开门店大部分在县级,导致毛利率较低的处方药销售比例下降。

在行业毛利率下降的情况下,受其影响,四家上市连锁药店的增速也有所放缓。此外,由于批量采购政策的推进,处方药降价已成为不可逆转的趋势,这进一步降低了处方药的利润率。

据第三方市场研究机构中康CMH Research称,“随着未来采购品种越来越多,大量药品降价后,连锁药店经营的医疗保险资源不能与公共医疗系统相同。价格品种将越来越少,在商业保险制度不够成熟的环境下,高价药的支付问题更难解决,可操作的高价药市场空间将受到限制。”

“不敢错过”以及原因

最近,在年度西方民众大会上,人民主席谢子龙公开表示:“为什么行业疯狂的并购制止了?第一,估值太高;第二,估值太高了。未来的不确定性。我公司最近向我展示了一些被我否决的并购案例。一方面,根据5300点的市场估值,并购的目标仍然是与我交谈。另一方面,现在行业不确定性太大,一旦有不利的政策,可能导致巨额亏损,加上零药品,销售行业也是毛利率非常低的行业,现在不敢失去一点。”

短语“敢不敢漏一点”反映了当前连锁药店行业的“真相”。

根据中康CMH发布的最新数据,制药行业规模主要在扩大,百强连锁店的平均单价从2017年的1.9363亿元人民币下降到2018年的1.8106亿元人民币。

数据还显示,2018年全国药品零售终端市场总规模达3842亿元(按零售价格计算),比2017年的3664亿元增长4.85%,比8.15%下降3.6个百分点在2017年创下20年新低。不仅如此,与2018年相比,今年主要终端的增长率预计还会下降。

就普通百姓而言,今年第一季度,直营和合并门店的数量为200家。您知道,去年为355家。此外,其他几家公司的扩张速度也在放缓。其中,今年第一季度,大神林的新店数为155家(包括105家新店和51家购买店)。去年同期,大神林的新店数量高达263家。

据业内人士称,目前医药零售行业的竞争形势并不乐观。首先是药品零售低增长率的延续。其次,在低增长率的情况下,药店数量仍在增加,导致单店服务人口的平均数量持续下降。此外,前100家连锁店的平均单店营业额下降。在全国范围内,中小型商店的业绩下降幅度最大。尽管医院处方流失是一个趋势,但流失趋势并不明显。此外,随着医疗改革政策和医疗保险控制费等改革的实施,将继续对行业产生影响,限制了药品销售规模的高增长。

结果,未来国内的医药零售业也将走向日本模式吗?也就是说,医学是严格分开的,专业药房和药店是并行发展的,并连锁成主流。

对此,宜丰药业相关人士对《投资者网》说:“人们认为,未来的中药店仍将由专业药店主导。目前,中药店的连锁率约为50%,销售前100名医药零售连锁店占零售市场的30.7%,排名前10位的公司占总销售额的17.4%,排名前5位的公司占总销售额的11.3%。在日本,以WELCIA,何宇为首的前十家公司和松本是日本的药品零售市场,占市场份额的百分比,美国的三大药房(Walgreens,CVS和Rite Aid)控制着80%以上的市场,因此,集中度仍有很大的提高空间未来中国的药品零售市场。竞争的必然结果也得到了行业政策的支持。” (思考财务产出)■

●以阿里,高淳等资本为代表的知名企业纷纷涉足药房。●新医药改革加快,医药分离将增加1000亿元以上的增量空间。 ●现有的连锁药店业务竞争加剧,并购扩张的步伐正在放缓●药品高毛利时代逐渐结束,零售药店的未来在哪里

《投资者网》向晶晶

随着中国医疗保险管理费的压力,“ 4 + 7”采购政策的出台以及执业药师身份验证的政策,再加上市场竞争的加剧,阿里,高淳,基石等资本都具有代表性。企业和机构也纷纷涉足药店,这无疑增加了对现有连锁药店业态的压力。同时,这也意味着该行业将迎来新的格局和变化。

如今,对于连锁药业而言,这是最糟糕的时代和最糟糕的时代。为什么是最糟糕的时间?因为内部和外部的压力正在增加。为什么是最好的时代?因为随着中国新医改的发展,医院的药品分离和处方的流失将开辟1000亿元的增量空间。

但是,必须指出的是,上期“ 4 + 7”铅的购买被释放后,所选品种的价格大大降低,药物的利润空间被大大压缩。根据相关数据,截至2018年11月,中药店总数达到48.9万家,其中连锁店25.5万家。当高利润时代的药物逐渐退休时,零售药房是否处于困境?上市连锁药店的业绩如何?此外,药房并购也突然降温。在这种情况下,将来连锁药店的新选择会落在哪里?

谁是所列药房绩效PK的获胜者

最近,四个列出的药店,老百姓(.SH),益心堂(.SZ),益丰药房(.SH)和大神琳(.SH)都在2019年上半年投降。根据各家上市公司的半年报数据,发现营业收入和净利润均相等,四家公司上半年实现净利润13亿元。

具体而言,从营业收入来看,四家上市连锁药店的营业收入相差较大,均超过50亿元。普通百姓、益心堂、益丰药业、大胜林的营业收入分别为:55亿元、50.6亿元、50.4亿元和52.5亿元。益丰药业收入同比增长68.65%。次之,增长率只有17.90%。

在净利润方面,大森林以3.8亿元的成绩成为上半年最赚钱的连锁药店。值得一提的是,虽然老百姓收入排名第一,为55.33亿元,但净利润却不如其他三家,为3.2亿元。

这几年,四家上市药店都在以自己的速度争夺市场份额,门店数量也在不断增长。其中,该店的快速扩张是益新堂。数据显示,今年上半年,一品堂直营连锁店6129家,净增371家。云南省门店数量约占61.1%,具有医保资格。有4923家商店,比其他三家商店都多。

但通过对比今年上半年年报数据发现,四家上市连锁药店的开业速度有所放缓,发展速度也不再像往年那么快。对此,益新堂董事长齐鸿贤在2019年西圃会议上坦言,“我最近出台了一些药店的监管政策,特别是执业药师政策,在今年3月媒体曝光后引起广泛关注。年,去新开的药房。产生影响。”

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谁在高利润空间面临压力

尽管四家上市药店的业绩仍然不错,但2019年上半年的报告也透露出另一个信号,即销售毛利率普遍承压。

在四家上市公司中,销售毛利率的下降幅度较大。上半年销售毛利率为38.79%,下降3.03个百分点。同时,其他三个也显示了不同程度的下降。例如,大神林下跌了1.67个百分点至40%;普通百姓下降1.74个百分点至34%;宜丰药房也下降了1.49个百分点至39%。

其中,为应对一心堂毛利率的下降,西南证券研究报告认为,新心堂新开的门店大都是县级的,造成了毛利润低的处方药的销售比例上升。

在行业毛利率下降的情况下,四家上市连锁药店的增长率也因其影响而放缓。另外,由于批量采购政策的促进,处方药的降价已成为不可逆转的趋势,进一步降低了处方药的利润率。

根据第三方市场研究组织中康CMH Research的说法,“随着将来越来越多的品种被纳入采购范围,在大量药品降价后,连锁药店无法经营相同的医疗保险资源作为公共医疗系统。价格品种将越来越少,在商业保险体系不够成熟的环境下,解决高价药品的支付问题更加困难,可操作高价药品的市场空间将越来越大。受到限制。”

“不敢错过”以及为什么

近日,在西浦年度会议上,人民委员会主席谢子龙公开表示:“为什么行业疯狂的并购停止了?首先,估值太高;其次,未来存在太多不确定因素。对于合并和收购,我已经拒绝了。一方面,并购目标仍然与大盘中5300点的估值相一致。我当然不能这样做;另一方面,该行业现在有太多不确定性。一旦有不利的政策,可能会导致巨大的损失,而医药零售业是另一个毛利率非常低的行业。我们现在不敢有一点损失。”

“不敢轻描淡写”这句话反映了当前制药业链的“真相”。

根据中康CMH数据发布的最新数据,目前制药业规模正在扩大。排名前100位的连锁店的平均收益从2017年的193.63万元下降到2018年的118.06万元。

数据还显示,2018年全国医药零售终端市场总体规模达到3842亿元(按零售价计算),比2017年的3664亿元增长4.85%。增速比上年下降3.6个百分点2017年为8.15%。创下20年新低。不仅如此,而且预计今年主要码头的增长率将比2018年下降。

就人们而言,今年第一季度新开的直销店和并购店数量为200家。您知道,去年这一数据为355家。此外,其他几家公司的扩张速度正在放缓。其中,今年第一季度,大神林的新店数为155家(包括105家新店和51家店)。去年同期,大神林的新店数量高达263家。

据业内人士称,目前医药零售行业的竞争形势并不乐观。首先是药品零售低增长率的延续。其次,在低增长率的情况下,药店数量仍在增加,导致单店服务人口的平均数量持续下降。此外,前100家连锁店的平均单店营业额下降。在全国范围内,中小型商店的业绩下降幅度最大。尽管医院处方流失是一个趋势,但流失趋势并不明显。此外,随着医疗改革政策和医疗保险控制费等改革的实施,将继续对行业产生影响,限制了药品销售规模的高增长。

结果,未来国内的医药零售业也将走向日本模式吗?也就是说,医学是严格分开的,专业药房和药店是并行发展的,并连锁成主流。

对此,益丰药业相关人员对《投资者网》表示:“个人认为,中国药店的未来仍将以专业药店为主。目前,中国药店连锁率约为50%。医药零售连锁百强企业销售额占零售市场总量的30.7%,前十名企业销售额占总销售额的17.4%,前五名企业销售额占总销售额的11.3%。在日本,以Welcia、Heyu和Matsumoto为首的前十大企业占日本药品零售市场的67%。美国三大药店(Walgreens、CVS和Rite Aid)控制着80%以上的市场。因此,我国药品零售市场集中度未来仍有很大提升空间,连锁率是行业竞争的必然结果,也是受到行业政策支持的。(想想金融产品)